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诺德基金4月股票投资策略:看好大消费、科技及

时间:2019-04-11 06:54

来源:网络整理作者:www.saiweisi.net点击:

  此外,四月底之前,所有上市公司和一季报都将陆续发布,至少在未来一个月,业绩都是市场关注的焦点。近期仍旧应当规避业绩可能爆雷以及有减持压力的个股。今年以来A股市场整体涨幅明显,但拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩,估值相对匹配的成长股,值得长期布局。

  食品饮料:细分行业中,白酒行业仍旧处于较高的景气度,需求仍旧旺盛,集中度持续提升。龙头公司2019年销售量计划增长10%以上,同时通过扩大直营占比、增加生肖酒和年份酒等方式提升均价;另一方面也为其他白酒提价拉出空间,这一点在可以通过其他高端白酒的提价得到验证。大众品行业受益于消费升级,龙头公司凭借品牌、规模、渠道等优势继续提高市场份额,其中竞争格局较好的依旧是调味品行业。

  3月上证指数全月上涨5.09%,小盘股为主的创业板上涨10.28%,大盘股为主的上证50上涨3.45%。从行业角度看,大部分行业3月实现不同上涨,农林牧渔、食品饮料、轻工制造表现相对较强,涨幅分别为16.46%、16.36%和13.93%,而钢铁、采掘、银行表现相对较弱,涨幅分别0.94%、-0.56%和-1.08%。

  通信:通信属于强周期行业,和运营商资本开支息息相关。国内运营商资本开支在经历了2016、2017、2018三年的下降之后,2019年有望重回增长。今年国内运营商对于5G总规模在300-340亿元,这一规模超市场此前预期。5G不是4G简单升级,不仅是面向人服务的范畴,而是可以与更行业深度融合。因此5G是新一轮科技浪潮的引擎,有望成为通信行业的一大亮点。中央经济工作会议明确提出加快5G商用步伐,预计国内运营商5G投资规模有望达到1.2万亿,较4G增长55%。2019年正式开建,考虑到技术成熟度、运营商激积极性等问题,5G实际建设进度前期可能更平缓,主建设周期可能持续5-6年。愈发成熟的设备产业将受益于5G投资规模放量,通信行业投资首选壁垒高、竞争格局稳定、确定性大的主设备商,其次是天线射频以及光模块。

  电子:全球半导体行业已开始有细分领域出现回暖迹象,基本面拐点即将临近,境外半导体指数触底反弹。而我国半导体行业增速一直快于全球,近几年维持着20%左右的水平。在设备、材料环节催生大量的需求,而国产化率还比较低,国产替代空间非常大。消费电子方面,在手机创新明显放缓的大环境下,MWC上一系列一线品牌推出的量产新机,带来了5G、可折叠屏、柔性屏、生物识别等新的创新点,这些创新点有望成为消费电子行业未来长期成长的驱动力。此外,PCB中低端产能持续向国内转移,国内优质大厂持续扩产,逐步形成产能、成本、效率优势,增速大幅高于行业增速,行业集中度持续提升;5G带来基站天线的变化对高频高速PCB有较大的带动,重点关注主设备商供应链的公司。

  行业配置方面,我们相对更看好大消费(食品饮料、医药)、科技(通信、电子、计算机)以及券商。

  医药:从需求端来看,人口老龄化和人均诊疗支出的提升,中长期的趋势不会变;从支付端来看,医保收支仍旧保持年化10%以上的增长,而且医保控费将更多资金结余用于临床急需和创新药,能够获得更多份额的企业将更加受益。目前医药行业最大的变化是医保局成立之后,中国医药(行情600056,诊股)市场超级单一买单人出现。未来供给端的药企,出路在于能够提供具有定价权的产品,比如创新药或创新型医疗器械;或者能够脱离医保支付,居民自愿花费更多的钱体验更好的产品或服务,不给医保增加负担的消费升级产品。

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